SHEIN、本日香港上場｜時価総額はピーク時の4分の1に縮小
中国発のネット通販大手SHEIN（シーイン）は9月1日、香港証券取引所に新規上場した。約2億8000万株を売り出し、最大138億6000万香港ドル（約2800億円）を調達。発行価格は47.6〜49.5香港ドルで8月31日に確定していた。上場時点の企業評価額は約270億ドル（約4兆2000億〜4兆3000億円）で、2022年にニューヨーク上場を目指した際の評価額約1000億ドルから約4分の1に縮小している。米国発の少額輸入品への非課税措置撤廃が響いた形での上場となった。
- 米国発の少額輸入非課税措置撤廃が業績に響き、企業評価額はピーク時の約1000億ドルから約270億ドルへと大幅に縮小した。
- ニューヨーク・ロンドンでの上場を目指すも中国当局の承認が得られず、2025年前半に香港へ方針転換。創業者自ら中国当局との関係構築に動いた末の上場だ。
- 逆風下でも顧客基盤2億8100万人・注文数は増加が継続中。低価格・高速サプライチェーン・AI活用の強みを武器に、今後の成長戦略が問われる。
中国発ネット通販大手SHEINが9月1日、香港証券取引所に新規上場。約2800億円を調達したが企業評価額は約4兆2000億円とピーク時の約4分の1に縮小。米国の非課税措置撤廃が響いた形で、逆風下での上場となった。
詳しく見てみると
上場の概要
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 上場日 | 2026年9月1日 |
| 上場先 | 香港証券取引所 |
| 調達額 | 最大138億6000万香港ドル（約2800億円） |
| 発行価格 | 47.6〜49.5香港ドル |
| 企業評価額 | 約270億ドル（約4兆2000億〜4兆3000億円） |
なぜニューヨークやロンドンではなく香港だったのか
SHEINは2021年末に本社をシンガポールへ移し、グローバル企業としての実績を強調しながらニューヨーク上場を目指した。その後ロンドンでの上場も模索したが、いずれも中国で大規模な事業を展開する海外登録企業を監督する証券規制当局を含む中国当局から承認を得られなかった。
2025年前半に香港でのIPOへ方針転換した後、創業者のSky Xu氏自らが中国当局との関係構築に前面に立って関与するようになったという。普段は公の場に姿を見せないXu氏が、中国の製造拠点で開かれたビジネスフォーラムで講演するなど、異例の対応を取ってきた。
企業評価額が大幅に縮小した背景
2022年にニューヨーク上場を目指した際、SHEINの企業評価額は約1000億ドルとされていた。しかし今回の香港上場時点では約270億ドルまで縮小し、約4分の1という大幅な下落となった。
最大の要因は米国発の少額輸入品への非課税措置（デミニミス）撤廃だ。これまでSHEINは低価格の少額商品を非課税で米国に輸出することで価格競争力を保ってきたが、この措置が撤廃されたことで業績に大きな打撃を受けた。
それでも上場を急いだ理由
逆風下にもかかわらず、SHEINは顧客基盤2億8100万人を抱え、注文数は引き続き増加しているとされる。世界のファッション市場は2025年に1.7兆ドル規模に達し、2030年には2.0兆ドルまで拡大すると見込まれており、低価格・高速サプライチェーン・AIを駆使した商品最適化という強みを武器に、市場拡大の波に乗る戦略を描いている。
一方で、労働環境やサプライチェーンの透明性、知的財産をめぐる問題も長年指摘されており、今回の上場が持続的な成長につながるかは今後の課題として残る。
トレンドファッションを楽天市場でチェック
プチプラファッション・トレンドアイテムを楽天市場でまとめてチェックできます。
Q&A
- SHEINが9月1日、香港証券取引所に新規上場。約2800億円を調達し、企業評価額は約4兆2000億円だった。
- 2022年のニューヨーク上場目指した際の評価額約1000億ドルから約4分の1に縮小。米国の非課税措置撤廃が響いた。
- ニューヨーク・ロンドンでの上場が実現せず、2025年前半に香港へ方針転換。顧客基盤2億8100万人を武器に今後の成長戦略が問われる。
コメント